十五年组织成汽车模具与冲压件龙头。威唐工业兴办于2008年，经历十余年的兴盛，公司造成汽车冲压模具和汽车冲压件两大营业条线年上岸创业板明博体育。公司正在冲压模具和冲压件周围积聚深邃，与海表汽车行业出名客户修造配合闭联，tier1客户征求尼桑北美、麦格纳、博泽等，终端车企征求特斯拉、飞驰、宝马、奥迪、公多、保时捷、通用、福特、本田、途虎等。正在海表车型周期拉动模具需求+冲压件配套大客户延续增加靠山下公司进入兴盛新阶段。

　　冲压模具：周详受益海表车型周期明博体育威唐工业：悉数受益国表车型周期模具冲压件双轮驱动公司进入成长速车路（华创证券研报）。冲压模具是整车创造中弗成或缺的症结东西，正在美国、德国、日本等汽车创造业茂盛国度，汽车模具行业产值占模具全行业产值的40%以上。近年来跟着新能源车的火速分泌，新车型的迭代加快，促使冲压模具的更新换代，冲压模具墟市容量延续扩张。遵照Intellect Insights Journal数据，2022年环球汽车模具墟市范畴约为379.1亿美元，估计至2028年将增加至490.8亿美元，岁月CAGR约为4.4%。个中海表车企电动化历程掉队中国，后续兴盛将加快，促使海表模具墟市加快：遵照EV-Volumes数据，估计2023年中国大陆、欧洲、北美墟市的新能源汽车分泌率将划分到达33%、21.4%和9.5%，欧美擢升空间宽阔，海表巨头纷纷加快步调，遵照彭博商榷探索陈说显示，公多集团估计正在2024年坐褥突出200万辆电动车，突出特斯拉，并正在2025年产量再增加一倍以上。正在汽车模具周围，公司与麦格纳、李尔、博泽等海表客户深度配合，为知足海表火速增加需求，2022年公司正在美国兴办子公司VTIndustries DELAWAREInc.和VTIndustries TEXASInc.，2023年公司收购德国模具工场进一步增多产能。海表模具行业火速兴盛&公司产能扩张靠山下，公司汽车模具营业希望充塞受益本轮海表车型周期。

　　冲压件：配套头部客户兴盛空间宽阔。冲压件正在汽车上的使用额表普及，汽车坐褥和创造工艺中有60%-70%的金属零部件都需冲压加工，单车配套代价可达1万元级别。遵照单车1万元筹划，2022年环球汽车冲压件墟市空间8163亿元。公司正在汽车冲压件周围深耕十余年，具有创造、研发、产物及客户上风：（1）创造及研发上风明博体育，公司主动化秤谌高，冲压坐褥基地已装备主动传送体例、主动焊接核心、铆接核心及可视化坐褥解决体例等主动化坐褥修筑；公司冲压件与模具协同研发享一体化上风，自帮开拓了主动化冲压产线组立、升级改造和调试技巧。（2）产物上风：公司冲压产物品类完全，笼罩车轮罩、油箱、流水槽、导轨、仪表盘支架等品类（3）客户上风：特斯拉是环球新能源车头部企业，公司与特斯拉深度配合，遵照公司定增召募仿单数据，截止2023年9月30日，公司冲焊零部件产能为2577.74万件，募投新增产能3500万件，而特斯拉的预测需求占募投项目产能消化比重的57.48%。2023年12月公司告示定增已亨通已毕，跟着新增3500万套冲压件产能落地，公司冲压件希望进入火速增加期。

　　盈余预测与投资倡导。公司经历十余年深耕，造成了冲压模具和冲压件两大板块，冲压模具受益于海表车型周期，冲压件绑定大客户踊跃扩产。咱们估计2023-2025年公司归母净利润为0.18/1.6/2.6亿元。参考可比公司瑞鹄模具、拓普集团、新泉股份等估值，琢磨到公司模具&冲压件营业高发展性赐与公司24年27倍PE估值，对应方向价24.3元明博体育，初度笼罩赐与“强推”评级。

　　危害提示：下游需求不足预期、扩产进度不足预期、角逐方式加剧、对简单大客户依赖度较高、模具营业毛利率不足预期

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