2023年回来：整年创造业PMI全体正在枯荣线）地产及基筑投资放缓；2）新能源等新兴物业过去3-4年依然历一轮产生式增进，专用筑设合头供应减少更多，正在需求放缓环境下需求韶华消化供应；3）短期看，创造业国内库存周期仍处于下行周期，创造业海表出口相对较弱，通用筑设需求亦承压。是以全体创造业下游需求出现相对疲软的态势明博体育。

　　2024年预计：咱们苛重看好四个目标：1）通用筑设：已处于周期底部且订单企稳略有回升，高确定性不表反弹力度需络续跟踪；2）立异机会：珍爱潜力庞大的人形机械人持久机会，主动合心3C筑设(MR、钛合金等）、半导体筑设（AI办事器带来对HBM的增量需求）、光伏筑设（钙钛矿、0BB等新时间迭代）、核电筑设（四代核电）的新时间变动；3）国产代替空间大：主动合心国产化率低、正正在加快进口代替的的通用电子衡量仪器、半导体筑设，4）持久韧性强的优质赛道：持久跟踪看好稳增进的检测办事及工业气体行业、计谋预期牢固高确定性的核电筑设行业明博体育。

　　1、顺周期通用筑设（触底待苏醒）：搜罗机床及刀具、工控及工业机械人、注塑机、激光筑设、叉车、减速机等，发起主动合心受益顺周期苏醒，且同时叠加自立可控/出口代替逻辑具备阿尔法的优质龙头公司。零部件合头引荐【汇川时间】【绿的谐波】【柏楚电子】【国茂股份】【华锐精细】，整机合头引荐【伊之密】【海天堂际】【杭叉集团】。

　　2.1、人形机械人（非线性生长的潜正在万亿赛道）：今朝处于从0到1的物业改革阶段，AI赋能激动治理痛点题目，特斯拉激动行业时间提高、物业降本，近期工信部揭橥《人形机械人立异教导私见》，希望极大加快人形机械人商用化落地过程，要点引荐【绿的谐波】机械，合心【鸣志电器】【汇川时间】【恒立液压】【东华测试】。

　　2.2、其他立异：1）3C筑设：受益于华为、幼米等新机揭橥，国内安卓手机销量自9月以还同比转正，全体需求边际络续苏醒，叠加XR、钛合金等增量变动，发起合心3C筑设的构造性投资时机；2）半导体筑设：AI算力升级发动办事器的CPU迭代并提拔GPU需求，算力恳求激动了对HBM等新型存储器需求，从而提拔对HBM合连筑设异常是前道工序筑设的增量需求，发起主动合心HBM合连筑设的投资时机；3）光伏筑设：主动跟踪合心钙钛矿、0BB等新时间迭代带来的构造性时机；4）核电筑设：12月6日，环球四代核电首堆-石岛湾高温气冷堆核电站正式商运明博体育呆板行业2024年投资战术：支配通用建设苏醒时机拥抱人形机械人立异机缘，证据四代核电时间成熟明博体育，已具备批量化筑2设前提，希望迎来火速兴盛，要点引荐【佳电股份】。

　　3.1、电子衡量仪器（国产化率低，正加快代替）：大空间稳增进优质赛道，品格+品牌+渠道打造高护城河，行业会集度高，今朝国产代替需求剧烈，企业经贸易绩络续提速，要点引荐【普源精电】【优利德】，其他合心【川仪股份】【东华测试】。

　　3.2明博体育、半导体筑设（自立可控局势所趋）：今朝半导体需求端渐渐回暖，行业全体库存络续边际改进，发起主动合心自立可控逻辑进一步深化的半导体筑设优质公司，合心【华峰测控】【精测电子】【长川科技】【赛腾股份】。

　　4.1、办事类行业（持久稳增进）：检测行业谋划抗周期性强，检测公司过去几年事迹全体稳步兑现，估值已消化至史籍低位，要点引荐归纳性检测龙头公司【华测检测】【谱尼测试】【广电计量】，合心细分行业优质公司【苏尝尝验】【信测圭臬】【思科瑞】【中国电研】；工业气体办事要点引荐【杭氧股份】。

　　4.2、核电筑设（三代核电已批量化筑立，四代核电可期）：第三代核电2019-22年新批4/4/5/10台核电机组，确定性向好趋向，第4代核电演示正式商运，多个项目已启动招投标事务，批量化筑立来日可期，要点引荐【佳电股份】【中密控股】。

　　要点组合：华测检测；杭氧股份；奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、汇川时间、绿的谐波；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、奥特维；杭叉集团、安徽协力。

　　“幼而美”组合：佳电股份、中密控股；普源精电明博体育、东华测试、优利德；汉钟精机；广电计量、苏尝尝验、信测圭臬、中国电研、思科瑞；伊之密；华锐精细、联德股份。